上海中小企业并购估值择优推荐

管理适度

股东和团队之间要***不越位，帮忙不添乱，补台不拆台。***人管战略，管理层管执行，千万不要越界。

管理灰度

管理还有一个灰度，就是原则性加灵活性。有些东西一认真你就输了，不认真也不行，火候和度的把握很重要。灰度是一个企业成功很关键的因素，往往都是用好灰度的人，能打破原来的一些规矩，从而实现创新发展。

在交易价格方面，现在并购有个非常大的会计处理问题，就是溢价那一部分，一定要计入商誉。比如净资产是一个亿，但是用十个亿买的，一个亿可以作为成本，九个亿一定是挂在商誉里。今年新出来的商誉减值政策调整，是刚性减值，就是必须在规定年限内摊完，所以每年必须有摊销。摊销带来的直接后果是什么？比如你有1亿的利润，如果你有1亿的商誉及摊销，那么你的利润就是零，立马影响当期利润。影响当期利润，就影响当期的估值和股1票。所以商誉问题是影响现在并购的一个非常大的问题。

市场价值

对上市公司来说，判断企业价值***便捷、***直接的方式就是已上市部分的股价。虽然股1市波动经常会导致股价在一段时间内（甚至可能是在相当长的一段时间内）背离自己的真实价值。但大量的研究表明：从长期来看，证券市场中的股价总体上是可以比较好的反映企业的真实价值的。当然，这个结论有一个重要的前提条件，那就是上市企业在信息披露方面严格执行有关的***，遵循国际规范，确保重要信息及时得到披露。大多数企业都只有部分股1票公开发行上市。在这种情况下使用已上市部分的价值可能会造成一定的偏差。这是因为任何市场的流动性都不是无限的，供给的变化势必造成价格上的波动。当然，如果企业80%以上的股1票都已经上市发行，那么用公开发行部分的股1票市价来估计企业的整体价值就比较可行了。即使是对于那些没有公开发行股1票的企业，只要我们能从已经上市的企业中找到一家在产业、规模等方面都与之相似的企业，那么这家上市企业的股1票价格对没有上市的企业价值评估也具有一定的参照作用。